Aunque sólo lleva un año en vigor, el Mercados de Criptoactivos (MiCA) ya está sacudiendo el mercado del continente.

Las normas restrictivas de la Unión Europea (UE) en el marco de la MiCA ya han hecho que grandes operadores de stablecoin como Tether han tenido que retirar una stablecoin de la lista, mientras que otros como Circle ya se han afianzado.

Para debatir sobre el impacto inicial de MiCA, Bitpace CEO Anil Oncu , revela cómo cree que MiCA proporcionará tanto aspectos positivos como dificultades iniciales a los operadores de criptomonedas en sus inicios, así como si establecerá un estándar de referencia que otros responsables políticos deberán seguir. 

 

En primer lugar, Anil, ¿cuál ha sido la reacción inicial del sector a las normas restrictivas de la MiCA? ¿Se consideran buenas o malas para el crecimiento del sector en la UE?

Como era de esperar, la opinión en el sector de las criptomonedas ha sido muy variada. Si estas regulaciones serán buenas o malas para la industria de los pagos criptográficos es una cuestión de percepción y de cómo una empresa decida verlo.

Por supuesto, la regulación de las stablecoin supone una amenaza potencial para la naturaleza descentralizada de las operaciones con criptomonedas, y es comprensible que muchos desconfíen de un mayor escrutinio y de las restricciones de mercado que puedan surgir. 

La cuestión del equilibrio entre la privacidad y la transparencia está en constante evolución, y las nuevas consideraciones sobre el CSC y el ALD introducidas por la MiCA influirán obviamente en la forma en que oscile el péndulo. También hay que tener en cuenta otras consideraciones, como el cumplimiento en materia de RRHH, la ciberseguridad y la gestión de riesgos.

La conclusión, sin embargo, es que para que las criptomonedas alcancen una adopción masiva y se conviertan en un pilar de nuestra vida cotidiana en cuanto a la forma en que realizamos transacciones comerciales, es necesaria una regulación. Las stablecoins, si evolucionan y se integran de forma madura, podrían impulsar significativamente la estabilidad y la prosperidad a largo plazo del sector de los pagos con criptomonedas en Europa. 

Esto no significa que la regulación deba imponerse al libre albedrío de forma que sólo dé prioridad a los valores financieros tradicionales; debe ser adaptativa, no rígida. Pero la perspectiva de que las stablecoins reduzcan la volatilidad del mercado y aumenten la legitimidad y la confianza de la población en general es demasiado fuerte como para ignorarla.

Sí, conllevará un elemento de carga administrativa y aumentará potencialmente las barreras de acceso a las soluciones de pago, pero tener un camino claro hacia normas conformes y medidas de seguridad resistentes va a situar en última instancia al mercado europeo como líder mundial competitivo.

¿La retirada de la lista de Bitstamp de la stablecoin europea de Tether de Bitstamp será, en su opinión, la primera de muchas stablecoins que dejarán de cotizar en las bolsas y, de ser así, ¿cómo?

Las principales bolsas europeas han tenido que retirar USDT de sus listados, y es probable que se produzcan más retiradas. La MiCA exige una mayor responsabilidad a las bolsas a la hora de garantizar que las stablecoins que cotizan en su plataforma cumplen la normativa. Si no cumplen, deberían esperar lo inevitable. 

Las bolsas que ya han dado el paso simplemente han sido de las primeras en marcar la pauta. No sería de extrañar que otras bolsas siguieran su ejemplo en los próximos seis meses.

 

¿Podrían estas normas sobre stablecoin disuadir a los emisores del mercado europeo, y en qué medida podría ser perjudicial para el sector?

Realmente depende de la misión y los valores del emisor y de cómo vea el mercado europeo. Es evidente que Circle (USDC) no se dejó disuadir porque tiene un claro deseo de emitir un EURC. 

Pero es probable que los emisores de stablecoins que quizá no tengan los mismos recursos o la misma reputación que Circle sopesen sus propias complejidades administrativas, las restricciones de liquidez y las presiones de la competencia y, de hecho, se desanimen a entrar en el mercado. 

En general, sin embargo, la evasión no será suficiente para que la regulación de la stablecoin tenga un efecto perjudicial en el sector europeo.

Por otra parte, vimos Circle obtener la autorización MiCA recientemente. Qué importancia tendrá esto para el crecimiento de las stablecoins de la empresa?

La creación de un EURC va a conectar directamente a Circle con toda una nueva base de usuarios de operadores, inversores y empresas, por lo que, en última instancia, se trata de un movimiento muy fuerte. La diversificación de su oferta geográfica junto con el USDC va a reducir su dependencia de una única divisa y, básicamente, mejorará la liquidez en los pares de negociación, lo que fortalecerá su ecosistema. 

La capacidad de EURC para integrarse en su actual conjunto de productos y servicios hará que su ecosistema sea instantáneamente más atractivo para usuarios y desarrolladores. Es un movimiento audaz, han perdido poco tiempo y se beneficiarán de adelantarse a los acontecimientos.

¿Podría MiCA, una vez consolidada, contribuir a una nueva ola de adopción de stablecoin y otros criptopagos?

En última instancia, aunque muchos en la industria consideran comprensiblemente que la regulación de las instituciones tradicionales es una amenaza para la realización del potencial de las criptomonedas, sigue siendo el camino más probable para su adopción. Sin la MiCA, el panorama europeo de los pagos criptográficos tendrá dificultades para madurar más allá de un ecosistema fragmentado y volátil.

La adopción de stablecoin puede servir a la industria de los criptopagos animando a los cínicos de las criptomonedas a mostrar más curiosidad y, en última instancia, a confiar en ellas. Los consumidores necesitan sentirse protegidos y las empresas deben estar seguras de su capacidad para resolver disputas transaccionales. 

Una normativa armonizada facilitará unas transacciones transfronterizas de criptomonedas más seguras y fluidas y hará más fácil que empresas y consumidores se conecten sin limitaciones geográficas.

Las grandes emisiones de stablecoins también estarán sujetas a precauciones de salvaguardia y ayudarán a prevenir los riesgos sistémicos cuya existencia obstaculizaría la adopción de criptomonedas.

 

Al ser la MiCA uno de los primeros marcos reguladores integrales, ¿servirá esto de acicate para que otros responsables políticos mundiales sigan su ejemplo e incluso apliquen normas restrictivas similares?

No es necesariamente que la MiCA vaya a espolear a otros responsables políticos mundiales a seguir su ejemplo; a estas alturas, la mayoría de las jurisdicciones estarán explorando el desarrollo de marcos eficaces por iniciativa propia. 

No obstante, el ritmo al que avanza la MiCA será objeto de seguimiento por parte de otros gobiernos e instituciones regionales, que sin duda querrán seguirle el ritmo. A lo largo de los próximos cinco años, las normas y reglamentos evolucionarán y se adaptarán de diferentes maneras: potencialmente restrictivas en algunas áreas y más flexibles en otras. 

La conclusión es que la evolución de la regulación es inevitable y que, para que los pagos con criptomonedas se adopten de forma generalizada, todo esto es un curso de acción necesario que conforma el viaje global a largo plazo.

Por último, Anil, y gracias por tu tiempo. Dentro de cinco años, ¿ayudará MiCA a hacer de las criptomonedas y los activos digitales una forma de pago aceptada por la mayoría, o prevé más modificaciones antes de que pueda ser realmente aceptada?

Por supuesto, habrá más modificaciones en los próximos años, pero con cada una de ellas se avanzará más hacia la adopción generalizada. 

La criptomoneda y los activos digitales se integrarán plenamente en los protocolos transaccionales cotidianos y DeFi se conectará a la perfección con los procedimientos TradFi. No se trata de cuándo, ni siquiera de cómo o por qué, sino más bien del porqué subyacente. 

El estado decadente del panorama geopolítico y financiero hace que la transformación en todos los frentes sea un requisito previo para evitar el colapso global. La criptodivisa y su capacidad para transformar la soberanía financiera en términos de propiedad y conectividad global la convierten en una candidata ineludible para erigirse en una pieza insustituible.